本記事は、RiverによってX投稿された There is no bear market in bitcoin adoption を全文日本語訳しています。
ビットコインは過去最高値から 50% 下落していますが、採用はまだ価格に反映されていない形で複利的に進んでいます。
これら 8 つの採用トレンドには驚くかもしれません。
１. 機関投資家が記録的な量のビットコインを購入している
機関投資家は 2025 年に 829,000 BTC を蓄積しました。これには、企業、政府、ファンド、ETF による購入が含まれます。
重要なのは、これらの機関投資家が、証券口座、退職年金、政府系ファンド、企業のバランスシートを通じて、数百万の個人が初めてビットコインへのエクスポージャーを得ることを意味している点です。
誰が彼らに売っているのか？
2025 年には、多くの売りが長期保有者と大口の個人クジラから出ていました。これらは数年前に蓄積した初期採用者であり、より深く流動性の高い市場へ供給を分配している段階にあります。
この傾向が続けば、機関投資家が 10 年以内にビットコインの過半数を保有する可能性がありますが、現時点では、個人が依然として総供給量の約 3 分の 2 をコントロールしています。
最終的に、機関投資家が積み上げられる価格の限界を決めるのは個人です。
機関投資家のアクセスは個人の保有を置き換えるものではありません。むしろ、ファネルの上部を拡大するものです。今日 ETF を保有している多くの人々は、将来のセルフカストディ利用者となるのです。
２. 投資アドバイザーは 8 四半期連続で純買いしている
登録投資アドバイザー（RIA）は世界最大の投資家層であり、約 146 兆ドルの顧客資産を管理しています。
RIA は 2024 年のビットコイン ETF のローンチ以降、ようやくビットコイン ETF への配分を始めました。
この初期段階においてさえ、彼らのビットコインに対する行動は非常に心強いものです。データが示しているのは次の点です：
RIA は過去 2 年間、四半期あたり約 15 億ドルをビットコイン ETF に投資しており、純売却の四半期は一度もありません。
RIA の採用は広範囲に及んでおり、米国トップ 30 の RIA のうち 29 社がすでにビットコインを保有しています。しかし、その配分はまだ非常に小さいものです。平均的な投資アドバイザーのビットコイン配分はわずか 0.008% に過ぎません。
３. 米国の大手銀行の 60% がビットコイン製品を構築している
米国で好ましい規制環境が整ったことで、銀行はビットコインをカストディし、顧客にビットコイン関連製品を提供できるようになりました。
４. 公開企業による採用は 2025 年に 2.5 倍に拡大した
2025 年、企業はビットコインの最大の買い手となり、その大部分はビットコイントレジャリー企業による購入が牽引していました。
トレジャリー企業以外にも、多くの大企業が、より控えめな規模でビットコインを静かに積み上げています。
これは、今後数年で S&P500 全体に拡大していくと予想される企業採用のタイプです。
５. 商業者（マーチャント）による採用は 2025 年に 74% 増加した
米国でビットコイン決済を受け入れる企業数は 3 倍になり、世界全体の利用は 74% 増加しました。@SteaknShake のような企業は、ビットコインを使うことで取引コストが削減され、収益が改善されることを示しています。
これらの企業の多くは小規模であり、ビットコイン戦略を公に報告していません。
River では、あらゆる業界の 3,000 社以上の企業にサービスを提供しています。私たちは、小規模な民間企業の間でビジネス採用が最も強いことを直接目にしています。
６. ライトニングネットワークは 2025 年に 300% 成長した
私たちの推計によると、ライトニングネットワークは現在、月間 11 億ドル以上の取引量を処理しています。
これは主に、ビットコイン決済を受け入れている取引所や企業による有機的な採用によって牽引されています。
@sdwouters が この記事 で詳細な内訳を示しています。
７. 5 つの国家が新たにビットコインを保有した
2025 年には 5 つの国家が新たにビットコイン保有国となりました。これには、2 つの政府系ファンド（ルクセンブルクとサウジアラビア）と 1 つの中央銀行（チェコ共和国）による購入が含まれます。
これらの国々は、国家支援のマイニング、中央銀行や政府系ファンドによるビットコインおよび ETF の購入、寄付、押収、ハッキングを通じてビットコインを蓄積しています。
さらに、いずれかの国がビットコインを禁止してから 4 年が経過しており、最後に禁止したのは 2022 年のアフガニスタンでした。
いまや、ビットコインを受け入れることが彼ら自身の利益になるのは明らかです。
８. ビットコインはもはや「ボラティリティが高すぎる」存在ではない
ビットコインは 10 年にわたるボラティリティ低下のトレンドを継続しており、ゴールドや S&P500 に近づきつつあります。
なぜこれは重要なのでしょうか？
それは、ビットコインが成熟した資産クラスとしてますます見なされていることを示しているからです。ボラティリティが低下するにつれて、よりリスク回避的な投資家にとっての参入障壁が下がります。
時間とともに、これはより大きな資本の流入に道を開きます。
直近の強気相場はその証拠です。ビットコインは、過去の歴史全体よりも多くの投資をわずか 3 年間で引きつけました。
2026 年以降を見据えて
過去 1 年間、ビットコインの価格は振るわなかったものの、採用状況はまったく異なる物語を語っています。
私たちが目にしている採用は、一晩で価格を 10 倍にするようなタイプではありませんが、多くの点でより意味のあるものです。
毎年、個人、企業、機関、そして国家からのビットコインへの信頼が高まっています。これは、ビットコインが世界で唯一の希少で腐敗不可能な形態のデジタルマネーであることを、継続的に証明し続けているからです。
今後数年にわたり、ビットコインの採用は現在の傾向を維持するだけでなく、意味のある形で加速すると私たちは予想しています。
ビットコイン採用に関する完全なレポートは River.com/research でご覧いただけます。
Riverによるレポートは、ニュースレター（BTCインサイト）でもいくつか取り上げています。ぜひご覧ください。
