僕たちはすでに主権債務危機の中にいるのかもしれない。
1800年以降、債務対GDP比が130％を超えた国は1つを除いてすべてデフォルトした。例外だったのは日本だけ。
だけどもし日本が今まさに限界を試しているのだとすれば、「結果なしに永遠に借り続けられる」という幻想は終わりを迎える可能性がある。
「刷るか、死ぬか」—— @RayDalio
いま起きているのは“歴史級”の主権債務危機
- 私たちはすでに主権債務危機の真っただ中にいる
- 1800年以降、政府債務がGDP比130%を超えた国の 52カ国中51カ国がデフォルト
- 歴史的に見ても「高債務国家の結末」はほぼ決まっている
これまで多くの経済学者（特にケインジアン派やフィアット擁護派）はこう言ってきました。
「日本を見ろ。債務は200%を超えても問題なく運営できている」
しかし、Jack Maller 氏は断言します。
日本は“例外”ではなくなった。もう“言い訳”には使えない。
なぜ“日本のストレス”が世界に波及するのか
「東京の問題がなぜ世界に関係するの？」と感じるかもしれません。
しかし、論点は極めてシンプルです。
- 日本がストレスを受ける
↓ - 米国債市場（US Treasuries）が機能不全に近づく
↓ - 米国株市場が崩れ始める
↓ - 米国政府は財政を維持するために“株高”が必要
(理由：税収＝キャピタルゲイン＋雇用が不可欠)
↓ - 株が崩れると米国も債務返済能力が怪しくなる
ここでリスクオフが一気に進むため、
- 米国債利回りは上昇（資金逃避）
- 株は売られる
- 暴落の波が暗号資産にも到達
- Bitcoinも短期的には下落圧力を受ける
このプロセスを彼は「ドミノ」と表現しています。
フィアットシステムは“一つながりの巨大な連鎖構造”
発言の締めくくりは非常に象徴的です。
このフィアット（法定通貨）システム全体は、一つの巨大な連鎖ポンジに過ぎない。
- 一国だけの問題では終わらない
- 日本・米国・欧州など主要国のリスクは“連結”している
- 債務危機はゆっくり進む破綻であり、気づいた時には後戻りできない
